¿Qué es la financiación de la deuda?

La financiación de la deuda, también conocida comúnmente como financiación de la deuda o préstamo de deuda, es un método para obtener capital mediante la venta de instrumentos de deuda, como bonos o pagarés. Por lo general, los fondos se liquidan con intereses en una fecha posterior acordada.

Hay muchas razones por las que las empresas se endeudan para acceder a capital líquido. Las empresas que atraviesan tiempos difíciles, que se encuentran en sectores con un flujo de caja diario bajo (como el comercio internacional con plazos de pago retrasados) o que buscan realizar un cambio sustancial, como una fusión o adquisición, pueden beneficiarse de la financiación de la deuda cuando lo necesitan.

¿Cómo funciona la financiación de la deuda?

Cuando una empresa necesita generar dinero rápido, hay tres formas populares de hacerlo. Pueden contraer deudas y devolverlas más adelante con intereses, vender el capital de la empresa (dando a los inversores la propiedad en forma de participación) o una combinación de ambas opciones.

Muchos propietarios de negocios eligen la vía de financiación de la deuda y tratan de mantenerse alejados de la financiación de capital para evitar ceder la propiedad de la empresa.

Las empresas pueden elegir qué método de financiación de la deuda ofrecer. La mayoría de los métodos implican la venta de productos de renta fija para generar capital. Por ejemplo, las letras, los bonos y los pagarés son los productos de renta fija más comunes que se venden a los inversores para generar flujo de caja.

Cuando una empresa emite un bono o pagaré, quienes los compran se convierten en inversores y la empresa utiliza el dinero recaudado de las transacciones como capital fungible a corto plazo.

El valor de la inversión, el tipo de interés acordado y el tiempo de amortización, lo que comúnmente se conoce como principio, se estipulan en un «contrato de financiación de la deuda» y deben pagarse en la fecha futura acordada. En caso de quiebra de la empresa, los prestamistas y tenedores de bonos tienen prioridad sobre los propietarios y las partes interesadas actuales a la hora de recibir los activos liquidados, por lo que es fundamental liquidar la deuda pendiente a tiempo.

Ejemplo de financiación de deuda

En pocas palabras, piense en la financiación de la deuda como un préstamo.

Supongamos que una cadena comercial tiene problemas de flujo de caja, con su capital inmovilizado en acciones y un déficit de 10 000 libras esterlinas en un mes determinado. La empresa decide emitir bonos para recaudar dinero para pagar las facturas y reabastecer los productos.

Veinte inversores se presentan y compran bonos por valor de 500 libras cada uno que se destinan directamente al funcionamiento diario de una empresa. A estos inversores se les promete un interés del 10% sobre sus bonos, que se devolverá en un período de gracia de 30 días.

La tienda puede reabastecer sus productos, pagar facturas, alcanzar los objetivos de ventas y ganar suficiente dinero para pagar a los inversores. Al final del período de gracia, cada inversor recibe una rentabilidad de 550 libras esterlinas sobre su bono, lo que le da una pequeña ganancia.

Ventajas y desventajas de la financiación de la deuda

La financiación de la deuda ofrece muchas ventajas potenciales para las empresas concienzudas, que incluyen:

• Sin cambios de titularidad - Los préstamos, bonos y pagarés bancarios no son lo mismo que la donación de capital, es decir, las empresas venden participaciones en la empresa que les otorgan un grado de propiedad. Los propietarios pueden recaudar fondos endeudándose en lugar de ceder derechos de propiedad, lo que les permite mantener el control a largo plazo.
• Reducción de la obligación tributaria - Dado que los reembolsos de préstamos y bonos suelen ser deducibles de impuestos, la financiación de la deuda es más rentable que la acumulación de capital fungible mediante métodos como la financiación con capital, por ejemplo.
• Reforzar la calificación crediticia - Siempre que las empresas paguen los préstamos y los intereses a tiempo, su calificación crediticia mejora significativamente. Esto significa que están mejor posicionadas para solicitar préstamos de mayor cuantía que impulsen un mayor crecimiento en el futuro.

Si bien el financiamiento de la deuda tiene muchas ventajas, también existen algunas desventajas potenciales para las empresas que no están preparadas. Entre ellas se incluyen:

• Tasas de interés altas - Debido a que la financiación de la deuda generalmente implica pedir dinero prestado, se aplican tasas de interés considerables. Si se gestiona de forma inadecuada, esto puede provocar más problemas financieros.
• Convirtiéndose en una persona dependiente - Los préstamos pueden estimular el crecimiento y las compras futuras de activos a corto plazo. Sin embargo, las empresas que dependen de los préstamos para mantenerse a flote como solución a largo plazo probablemente corran el riesgo de declararse en quiebra.
• Puede dificultar su apelación - Los préstamos perpetuos alteran su ratio deuda-capital de una manera que puede hacer que una empresa no sea atractiva para los posibles inversores.

Financiamiento de deuda a corto y largo plazo

La única diferencia entre la financiación de la deuda a corto y largo plazo es el tiempo que tienen las empresas para reembolsar los préstamos.

Las opciones de financiación de deuda a corto plazo, ya sea un préstamo bancario, un bono o un pagaré, implican períodos de préstamo inferiores a un año. Por lo general, se considera que las opciones de financiación de deuda a largo plazo son todas las opciones de amortización con una fecha límite de más de un año.

Cada uno tiene sus ventajas. La financiación de deuda a largo plazo suele tener tasas de interés más bajas debido a la reducción del riesgo para el prestamista, ya que la empresa tiene más tiempo para hacer el reembolso y un período más largo para pagar los intereses. Las opciones de financiación de deuda a corto plazo son atractivas para los inversores, lo que significa que las empresas pueden obtener efectivo rápidamente, pero suelen tener tipos de interés más altos a la baja.

Tipos de financiación de deuda

Por lo general, las empresas pueden acceder a capital líquido inmediato al contraer deuda a corto o largo plazo utilizando uno de los tres principales servicios de financiación de deuda. Estos son los siguientes:

• Préstamos bancarios - Suele ser la forma preferida de acumular fondos rápidamente, ya que no afectan a las calificaciones crediticias si se reembolsan a tiempo.
• Bonos y obligaciones - La emisión de bonos y obligaciones permite obtener capital rápidamente, siempre que se emitan las fechas de amortización. Las obligaciones suelen ser la opción preferida, ya que no tienen garantía y están respaldadas por la confiabilidad, pero a menudo se necesitan relaciones previas sólidas con los prestamistas y un historial de pagos puntuales para cumplir con los requisitos.

Financiamiento de deuda versus factorización de facturas

Si bien ambos métodos son eficaces para permitir a las empresas acumular efectivo rápidamente, difieren en la forma en que las empresas acceden al capital y el proveedor de financiación persigue el reembolso.

A diferencia de la financiación de la deuda, que se basa únicamente en diferentes tipos de préstamos para obtener efectivo líquido, la factorización de facturas no es un préstamo.

Factorización de facturas implica vender las facturas pendientes de los clientes (cuentas por cobrar) a un tercero a una tasa reducida para acceder al capital líquido más rápidamente que esperar al pago. Sin embargo, si bien los proveedores de financiación siguen ofreciendo capital líquido inmediato a la empresa, deben tratar de obtener el reembolso a través del cliente, dependiendo de si se trata del tipo de financiación con o sin recurso.

La financiación de la deuda difiere en la estructura de amortización, ya que la empresa prestataria debe reembolsar al prestamista directamente de su propio flujo de caja, con intereses.

Financiamiento de deuda versus financiamiento de capital

Si bien la financiación de la deuda y el capital son similares, existe una diferencia fundamental en la forma en que se reembolsa al prestamista o al inversor.

La financiación de la deuda promete intereses al prestamista, lo que básicamente le permite obtener una pequeña ganancia con cada inversión.

La financiación de capital promete al prestamista una parte del negocio en forma de participación que esencialmente entrega la propiedad parcial en relación con el valor de la inversión.

Preguntas frecuentes (FAQ)

• ¿Cuánto cuesta la financiación de la deuda?

La financiación de la deuda no tiene un costo fijo: las cifras de amortización cambiarán según la cantidad prestada, las tasas de interés ofrecidas y el plazo en el que se debe pagar la deuda.

Sin embargo, existe una fórmula para calcular las tasas impositivas:

Fórmula

Costo de la deuda = Gastos por intereses x (1 - Tasa impositiva)

Como los intereses de la deuda son deducibles de impuestos, en la mayoría de los casos, los gastos se calculan después de impuestos.

• ¿La financiación de la deuda es un préstamo?

Sí, la financiación de la deuda es esencialmente un préstamo. Sin embargo, cada tipo de préstamo de financiación de deuda es diferente.

El capital puede devengarse de un préstamo bancario tradicional o mediante la emisión de bonos y pagarés a posibles inversores.

• ¿Cuáles son los motivos de la financiación de la deuda??

Hay muchas razones por las que una empresa puede querer acceder a capital líquido al contraer deudas. Las principales razones son:

• Recaudar capital para el crecimiento en forma de expansiones, fusiones y adquisiciones
• Funciona como una solución a corto plazo para los problemas de flujo de caja
• Limitar el impacto de posibles problemas, como los cambios de propiedad y capital
• Las opciones de financiación de la deuda suelen ser deducibles de impuestos, lo que las convierte en una opción rentable para acceder al capital

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Acerca de los autores

Este artículo está escrito por el equipo de investigación de Stenn y forma parte de nuestra serie educativa.

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